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B圈儿是一个不受监管的地方，所以说消息面层出不穷，例如说前一两个月贝莱德第一次说通过ETF。通过大饼，直接拉了十几个，然后又删了，说是因为实习生发错了就是他可以发任何各种各样的消息。但是消息面远，消息面就是用来套散户，或者说拿散户手上的低价筹码，大家一定要有自己的主观判断。有自己的制胜交易体系才能立于不败之地。可以跟着晚风来提升认知抱团取暖

美国证券交易委员会（SEC）揭晓比特币 ETF 命运的时刻即将来临！在美东时间 1 月 8 日上午 8 点（北京时间 1 月 8 日晚 8
点）截止提交现货比特币 ETF 申请文件，Hashdex 独树一帜，而其他10家主要申请方已悉数交出了终极版本的 S-1
文件（Grayscale 提交 S-3）。这是 ETF 申请过程中的重要信息披露，决定通过与否将完全取决于 SEC
的最终答复。未来，全球投资者都将聚焦 SEC 的决定，见证比特币 ETF 是否迎来历史性的绿灯！

ETF专家和发行者齐声预测，SEC将在1月10日之前做出积极决策。这一天标志着SEC是否批准ARK Investment Management

LLC和21Shares提交的比特币现货ETF申请的最后期限，木头姐的命运将在此刻揭晓。全球目光聚焦，等待这场有关比特币ETF命运的历史性裁决！

这一决策不仅关系到比特币的价格风起云涌，更将成为整个加密货币市场的命运转折点。SEC主席Gary
Gensler在1月8日晚发布了加密货币投资风险指南，瞬间掀起市场波澜，比特币价格一度从43000飙涨至48000关口。当前围绕ETF的讨论形成两派，一方认为如果出现爆跌，别怪Gary，因为早有人提醒；而另一方则坚信如果不获批准，那是无需风险提醒的无责任之举。市场情势紧张，投资者正紧盯SEC的决策，等待着这场关乎整个加密货币行业未来的宿命之战！

晚风洞察若比特币现货 ETF 获批，必将掀起加密资产市场的巨浪。这不仅涉及庞大资金的涌入，更关系到全球比特币网络相关参与者的合规化，以及比特币网络活动的翻天覆地变化。一场引爆全球的新行情即将拉开序幕，带来前所未有的市场变革！

为何全球瞩目美国比特币现货 ETF？一旦获批，将掀起怎样的市场风暴？神鱼经历多轮牛熊，对BTC ETF展望如何？本文揭秘比特币现货 ETF，解读其中的玄机，让你一一了解这场引爆全球关注的比特币大事件！

现货ETF将如何开启比特币的下一轮牛市？

BTC市场乃至整个加密市场对于美国比特币现货 ETF 相关消息的价格敏感性愈发凸显，尤其是在长时间熊市情绪笼罩的当前。过去几个月，比特币及其现货 ETF 的新进展成为市场的焦点。

从贝莱德在6月提交比特币现货 ETF 申请表开始，每一次关于比特币现货 ETF 通过的消息都迅速传播到比特币的二级交易市场上。这无疑凸显了加密市场对机构行动的高度敏感性。在这个充满期待和焦虑的时刻，市场正如火如荼地期待着比特币现货 ETF 的一切新动向。

根据CoinShares加密资产流动数据的盘点，自十月初以来，比特币资金持续涌入，除了12月的一周出现轻微卖压外。这十余周的持续净流入推动比特币价格从25000美元左右一路飙涨至45000美元以上。这段时间的数据揭示了市场对比特币的坚定信心，也反映了投资者对加密资产的持续青睐。

比特币被誉为「数字黄金」，而黄金与比特币作为价值储存的联系显而易见。深入研究黄金 ETF 的历程和历史行情走势对于预判比特币 ETF
未来的市场表现具有重大意义。这是一场深度挖掘数字资产未来潜力的旅程，探寻着两者之间的纽带，为投资者提供洞察力和未来走势的关键线索。

黄金 ETF 通过前后的几个关键时间点和价格走势如下：

1. 2003 年 3 月，名为 Physical Gold 的全球第一只黄金 ETF 在澳大利亚悉尼上市，在此之后，黄金出现了大幅上涨，并且一直持续到美国 ETF 开始交易。

2. 2004 年 10 月，SEC 批准通过美国第一只黄金 ETF StreetTracks Gold Trust（GLD）；黄金价格在批准通过之后继续小幅冲刺。

3. 2004 年 11 月，美国黄金 ETF GLD 正式在纽约证券交易所（NYSE）上市交易。GLD 开始交易后的两个月市场下跌了约 9%，一度跌破 ETF 通过时的价格。经过将近 8 个月的盘整之后，黄金才开始进入高速上涨周期。

ETF 上市前后现货黄金的行情走势

黄金 ETF 的通过为更多交易者提供了便捷的投资途径，摆脱了金属保管和银行托管的繁琐程序。随后的几年，全球掀起了对黄金 ETF
产品的认购热潮，将其打造成主流的黄金投资工具，吸引大量资金涌入市场。普遍观点认为，黄金 ETF
的通过直接催生了随后十年的黄金大牛市。当然，黄金的强势表现也得益于相对稳定的经济环境和货币宽松政策的共同作用。这一过程如同一场引爆市场热情的投资旋风，为投资者提供了通往黄金繁荣的快速通道。

汲取黄金 ETF 的历史经验，我们或许能够初步预判比特币 ETF 获批前后的市场行情。

阶段 1：美国比特币现货 ETF 获批前，市场将有持续预期可视为利好

阶段 2：美国比特币现货 ETF 正式获批后，市场仍会有小幅冲刺

阶段 3：美国比特币现货 ETF 上市交易后不久，冲顶后可能会出现较大跌幅，甚至跌破 ETF 通过前的价格，并经历一段盘整周期，吸纳更多资金，然后才会加速上涨。

阶段 4：长期来看，美国比特币现货 ETF 的上市将打开传统资金进场的阀门，成为推动比特币大牛市的重要催化剂。

通过综合考虑黄金 ETF 的历史走势、比特币减半时间及历史市场表现、美联储宏观政策的效应，我们对比特币现货 ETF 的获批时机以及潜在加密牛市的启动时间做出了初步的预判。

2024 年 1 月，美国 SEC 将批准比特币现货 ETF 的申请。

2024 年 4 月，比特币现货 ETF 开始正式上市交易，且市场进入比特币减半倒计时，有助于吸纳大量资金。

2024 年 7 月，比特币牛市正式启动。经历了减半后的市场调整，同时市场对宽松货币政策的预期提升，比特币将有大量动力冲刺。

2024 年 9 月，美联储开始进入降息周期，并实行货币宽松政策。

我们预计加密牛市将于明年7月左右启动，而非等待美国现货ETF正式生效的时刻。主要的考虑因素包括：比特币减半后的2-3个月，市场通常会经历一波调整，而非立即启动上升行情；此外，单纯依赖币圈存量资金难以维持长期独立行情。比特币
ETF
的获批，将在经济状况明显好转的前提下释放更强的市场刺激，同时吸引更多外部资金入场。市场普遍预计美联储将于明年9月开始降息周期，因此在7月份市场开始兑现降息预期是合理的预期。

随着比特币在 ETF 上市过程逐渐明朗，机构参与度攀升，其在全球金融格局中崭露头角，成为一座强大的金融堡垒。随着2024年即将迎来的比特币减半，其年通胀率预计将低于黄金，使其成为最为稀缺的价值资产之一。

BTC总量有限，每4年减半，具备高度的稀缺性和可靠的储值性，使得其兑换率在法币贬值面前愈发突显，如阿根廷比索、尼日利亚奈拉、土耳其里拉等法币创下与BTC兑换汇率的历史新低。现货 ETF 的上市将进一步赋予比特币合规性和流动性，拓展比特币 ETF 的整体潜在市场规模（TAM），使其成为更加引人瞩目的资产之选。

由于潜在需求的强劲，短期内预计其他全球和国际主流市场将紧随美国的步伐，批准并向更广泛的投资者提供类似的比特币或以太坊现货 ETF 产品。各类传统投资和财富管理机构势必会在其投资策略中增加比特币敞口，包括主权基金、共同基金、封闭式基金和私募基金等。

从长远来看，比特币投资产品的目标市场有望进一步扩展至所有第三方管理的资产（根据麦肯锡数据为约126万亿美元），甚至更广泛地扩展至全球财富市场（根据瑞银数据为454万亿美元）。基于这些市场规模，如果采用 Galaxy 先前的假设（10%的基金采用比特币，平均配置为1%即1‰的转化），比特币投资产品的潜在新增量流入预计将在1250亿美元至4500亿美元之间，形成一个不容忽视的千亿级资本规模。倘若以黄金整体资产规模更宏观的视角，一个数万亿级别的加密金融市场即将崛起。

SEC五大委员对比特币ETF持何态度？

投票人一：主席 Gary Gensler

被戏称为「业界公敌」、「人形黑天鹅」的Gary Gensler，在本场投票中堪称 Crypto 行业的最佳候选人。尽管他早年因其对 Crypto 的学术研究而被认为是业界盟友，但近年来他主导了多起对行业内公司和项目的诉讼，使他成为 Crypto 行业最讨厌的监管者之一。

结合他过去的言论与行动，Gensler更可能在投票中站在反对方。然而，也有一些声音认为，考虑到SEC在过去几个月内愿意与ETF申请方进行大量沟通，作为主席的Gensler或许会做出一些超乎意料的决定。

投票人二：委员 Hester Peirce

相较于Gensler，委员Hester Peirce一直以其友好的态度而备受Crypto行业瞩目，业界甚至给予她一个亲切的昵称——加密妈妈（Crypto Mom）。

在ETF的态度上，Peirce或许比你想象中更为激进，她曾表示五年前就该批准现货比特币ETF，甚至直言：「SEC为何没有批准现货比特币ETF的逻辑一直让我感到困惑。」对于Peirce的投票，你可以大胆地期待她投下肯定的一票。

投票人三：Caroline Crenshaw

相较于Gensler与Peirce，Caroline Crenshaw 的工作似乎未如此聚焦于Crypto行业，然而从她仅有的几次发言来看，Crenshaw 对于Crypto似乎也持有较为保守的态度。

保守猜测，Crenshaw 更有可能在投票中表达反对的观点。

投票人四：Mark Uyeda

与Peirce一脉相承，Mark Uyeda同样对Crypto持友好态度，两人曾联手反对SEC对行业项目的执法行动。基于这一合作经历，可以合理推测Uyeda在投票时很有可能投出支持的一票。

投票人五：Jaime Lizárraga

在五大委员中，Jaime Lizárraga似乎是距离Crypto行业最为疏远的成员。外媒Cointelegraph在Lizárraga 2022年上任的新闻中曾提到：「Lizárraga基本上从未就Crypto和区块链发表过任何公开声明。」迄今为止，Lizárraga上任以来，我们未能找到他对Crypto有过明确态度表述的信息。因此，Lizárraga的投票倾向目前无法确定。

以上内容仅仅基于SEC五大委员的历史言论进行态度的初步分析，不能全面代表委员的全面判断。此外，时间限制也未能涵盖各大委员在潜在态度上的可能变化。

最后让我们聚焦彭博ETF分析师Eric Balchunas的深刻洞察。Balchunas敏锐地观察到Gensler不仅投入了大量时间和精力，甚至放弃了假期，积极配合申请方修改资料。这种付出不仅仅是例行公事，而更是对这一ETF的重视程度的清晰体现。他的独到分析认为，Gensler本人或许将投下支持票，再加上相对确定的两票（来自Peirce和Uyeda），这意味着ETF最终将以三票的多数优势成功通过。这一观点不仅引人瞩目，也为未来的发展蓄下了激动人心的期待。

最终的结果究竟如何呢？让我们静待佳音！

申请商打起费率战

随着S-1文件的提交终止，各家申请商的ETF产品细节纷纷曝光，而其中交易费率更成为发行商之间激烈竞争的焦点。

最新的S-1文件显示，贝莱德采用了灵活的费率制度，头12个月或前50亿美元为0.20%，随后调整为0.30%。这一费率不仅低于先前分析师的预测，而且直接对竞争对手发起了有力的冲击。除了贝莱德，Invesco、ARK、Bitwise等公司也在设计阶段设定了在特定周期或总交易额内的低费率。值得一提的是，ARK/21Shares原本的费率为0.80%，但在看到竞争对手的优势后，宣布将费率调整为0.25%，并在交易的前6个月或前10亿美元内实现零费率。这场竞争中，费率战役愈发激烈，市场的关注度也随之升温。

在彭博社资深分析师埃里克·巴尔楚纳斯（Eric Balchunas）的独到观点中，他认为比特币ETF产品之间的费用差异对各发行商的竞争和市场规模不会产生太大的冲击。他指出，投资顾问更加关注常规费用，因为他们是长期投资者。鉴于所有这些ETF都在执行相似的任务，或许在其他条件相等的情况下，费率可能会带来一些影响。这种理性的分析突显了在激烈竞争的比特币ETF市场中，关注长期投资者需求的趋势和市场动态的重要性。

获批后 Crypto 能带来什么

批准比特币ETF可能引发数十亿美元甚至更多资金涌入加密货币市场。交易平台如Coinbase扮演着托管和服务提供商的角色，将加强市场的稳定性和投资者信心，为BTC等加密货币的上涨创造有利条件。

此外，这一举措为更广泛的投资者提供了涉足加密领域的机会。对于那些希望参与加密投资但不愿深入研究区块链基础知识或遵守SEC有关加密货币托管规则的投资者，购买现货ETF是一种理想途径。ETF的批准将进一步推动传统市场的投资民主化。

随着机构涉足比特币现货ETF，对以真实世界资产支持的加密资产的需求可能会不断增长，从而推动RWA代币化领域的发展。例如，房地产和其他资产的代币化可能成为2024年加密行业的前沿趋势，为房地产投资带来更大便利，提供部分所有权或更迅速的结算过程。未来，代币化有望逐渐替代一些传统投资信托基金。这一趋势将为投资者开辟全新的可能性。

如何快人一步掌握 ETF 动态？

1. 美国证券交易委员会（SEC）官网

您在SEC官方网站注册，只需提供您的电子邮箱，即可第一时间获取与比特币ETF等相关的官方消息和决策。SEC作为监管机构，所发布的信息堪称最权威和最准确，确保您能及时了解最重要的行业动态。立即注册，与时俱进，紧跟比特币ETF等领域的最新发展！

2. 资深行业专家和分析师

一些建树显赫的行业分析大咖，例如彭博社的ETF分析专家Eric Balchunas和James Seyffart，深耕比特币ETF领域，提供深刻见解。关注他们在社交媒体上的动态，您将获得更专业的分析和未来走势的独到预测。启用通知功能，您将第一时间获知最新消息，确保紧随这些权威分析师的步伐，把握市场动向。

3. 市场价格和交易量

坦率地说，市场价格常常是最迅速的信息指标。比特币ETF相关的任何重大新闻都可能立即体现在比特币价格和交易量上，甚至可能提前启动市场波动。因此，紧密监控市场价格和交易量的变化是获取关键信息的重要途径。

对于SEC而言，仅仅批准某个比特币现货ETF通过并非易事，就像之前比特币期货的推出一样。如果单纯批准某个ETF可能引发市场份额失衡，后续ETF的推出可能会降低一些购买标准，导致市场资金外流。因此，在这个一月份批准的回合中，SEC是否批准一个或多个比特币ETF也是市场极度关注的焦点之一。这一决策将在很大程度上塑造市场的未来走向。

BTC ETF 通过之后还需要关注什么？

1）美国财务会计准则委员会加密货币会计规则的生效，预计会发生在

2024年年底，这一变革将对银行和企业带来深远影响，意味着加密资产将被纳入资产负债表。

一旦加密财务准则实施，企业可根据实时价值将持有的加密资产纳入负债资产表，更准确地反映这些数字资产的真实价值。这将大大增强公司和企业持有数字资产的决心。实际上，在2021年的浪潮中，一些传统公司已经开始将比特币和以太坊作为自有资金的一部分，但由于数字资产无法实时计入资产负债表，只能采用其他方式计算，难以及时反映公司的营收和变化。

如果这一趋势持续扩大，我们将看到银行领域的重大影响。这意味着银行可以将数字资产视为一种另类资产进行持有，或支持抵押借贷，以抵押加密资产借出法币，为市场提供更灵活的场外杠杆功能，与当前主要以场内杠杆为主的情况形成鲜明对比。这一变革将为金融领域带来新的可能性和更广泛的创新。

2）重点关注一些小型国家的数字资产储备动向。尤其是小型国家的央行是否开始进行数字资产的储备（作为黄金的替代品），我觉得这可能是接下来一段时间内一个非常大的趋势。

3）关注第三世界国家与高通胀地区及国家普通民众的日常加密货币使用状态。普通民众，尤其是新一代 00 后，其实已经开始普遍将数字资产进行日常使用了，这个趋势会不会进一步加强，以及如果发展起来后是否会面临新的监管的风险和挑战，都是十分重要的。

神鱼未来看好哪些赛道和趋势？

首先核心是二层。怎么让二层更好地跑起来，无论是以太坊的二层还是比特币的二层，都是长期需要解决的核心问题，即让链更好地提供底层基础服务的同时降低成本。

第二点，基于智能钱包、AA 钱包和 MPC 钱包这一类解决方案，可以让用户以更低门槛去使用区块链上的技术资产协议。尤其是 AA 钱包 + PassKey 的结合，可能是未来必须要解决的问题。

第三点，就再远一点了，是上面两个问题解决完毕之后，下一个阶段需要解决的问题。

最终加密行业可能不会出现我们预期的场景：出现大量的链上钱包的使用。而可能是 AI、机器人、物联网的设备在使用，这些设备会关联一些持有数字货币的地址，并被授权进行部分资产使用的权限，这个过程中会产生数据交换，获取到人类的授权去进行一些交易。这个阶段预期更远一些，AI 和物联网的发展需要依赖区块链中间层和底层基础设施的发展，这都是需要周期和时间的，预计发展到这个阶段大概还要 1～2 个周期。

未来 5~10 年，以上 3 个赛道是神鱼最为关注的。

结语

美国作为最大的资本市场，若比特币现货 ETF 得到通过，将会为加密资产市场带来巨大的影响，这些影响不仅仅是更广阔的资金来源流入，还会关系到全球各个比特币网络相关参与方的合规化，以及对比特币网络活动的变化。我们会持续观察这些资产合规化对加密资产的影响，期待加密资产塑造新一代的资本市场。

今天的文章到这里就结束了，喜欢可以点个关注~ 谢谢支持！

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