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【涨跌纷纭掌舵】一周大科技表现

经历 2024 年开年第一周的回调，科技股蠢蠢欲动反弹，主要科技股再度获得资金流入。由于 CPI 意外高于预期，此前市场计价过于激进的降息影响开始退潮，但全年 ” 软着陆 ” 预期依然强劲。此外，比特币 ETF 的获批也加注市场风险情绪回升。

至 1 月 11 日收盘，过去一周大科技公司中，表现最好的是 $ 英伟达 ( NVDA ) $ +14.22%（连涨两周），其次是 $ 亚马逊 ( AMZN ) $ +7.34%， $Meta Platforms ( META ) $ +6.5%， $ 微软 ( MSFT ) $ +4.54%， $ 谷歌 A ( GOOGL ) $ $ 谷歌 ( GOOG ) $ +4.17%， $ 苹果 ( AAPL ) $ +2.02%， $ 特斯拉 ( TSLA ) $ -4.5%（连跌两周）。

【核心交易策略】一周大科技观点

苹果被微软夺走市值第一宝座意味着什么？

在过去的 10 年中，苹果公司并不总全球市值最大的公司，总的来说有三次被微软超过，分别是 2018.12-2019.10（持续近 11 个月），2020 年 2 月 -5 月（持续近 4 个月），以及2021 年 11 月（不到 1 个月）。

其中前两次时间较长，均发生在为数不多的 ” 牛熊变盘期 “，第三次则发生在 2022 年熊市到来之前。

有意思的是：

1、AAPL 的 Beta 大于 MSFT，过去 5 年的调整后 β =1.07:0.97。这就意味着，只要是牛市，MSFT 就基本不可能超过 AAPL，只能是在下行周期，MSFT 体现出 ” 更抗跌 “。

2、AAPL 本身的回调比 MSFT 的努力 ” 更重要 “，反映到过去 10 年，就是 iPhone 销量的周期。

同时，iPhone 销量的回落周期其实也是短期经济下行周期的缩影（包括软着陆），反映到股市就是回调（因为美股绝大多数时候都是牛市）。

2024 年与之前情况不同的是，MSFT 有 AI 在发力（尽管 MSFT 本身的货币化能力并不是最强的），而 AAPL 也调整了自己的策略，降低 iPhone 本身对公司业绩的影响，例如，服务收入开源、上线 VR 产品，甚至也预期在今年退出 AIGC 产品。但这依然挡不住分析师的调低目标价。

当然，过去走势不代表未来，也许今年 AAPL 的新品会很成功，再配合经济软着陆后的反弹，AAPL 就不那么容易被 MSFT 超越了。

【期权观察家】大科技期权策略

本周最科技七巨头两大 ” 显眼包 ” —— NVDA 涨最多，TSLA 跌最多。