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（简称《天才法案》）是美国首部针对稳定币的联邦级全面监管法案，旨在构建清晰的监管框架以规范市场发展。该法案于2025年6月17日经参议院表决通过（68票支持、30票反对），随后于7月17日由众议院以308票赞成、122票反对的结果批准，最终由总统特朗普于7月18日正式签署生效。法案核心内容涵盖以下几个层面： 1. **发行方监管要求** – 发行机构须持有与流通稳定币等值的法定货币（美元）或高流动性资产（如短期国债、受保存款、政府货币市场基金等）作为储备，且每月需披露储备资产明细。 – 明确禁止算法稳定币发行，强化资金托管及反洗钱合规要求，确保兑付稳定性。 2. **联邦与州协同监管** – 联邦层面由美联储牵头监管，州层面则需对发行方资质进行审批并发放牌照。科技公司如涉足稳定币业务，需通过其银行实体且不得控制用户资金。 3. **市场影响与目标** – **行业集中度提升**：合规门槛提高后，市场份额将向持牌机构倾斜，如Circle等合规平台已获资本市场关注。 – **美债需求增强**：稳定币每增发1美元需锁定等值美元资产，渣打银行预测其规模或由当前的2300亿美元增至2028年的2万亿美元，成为美债重要买家。 – **美元地位强化**：法案通过绑定美元资产与稳定币发行，巩固美元在全球贸易中的主导地位，同时对部分国家主权货币形成替代压力。 **比特币及加密市场反应** 尽管法案主要针对稳定币，但加密货币市场短期呈现剧烈波动。法案签署次日（7月19日），比特币价格从12万美元高位回落至11.7万美元附近，24小时内跌幅达1.85%。分析认为，市场对监管趋严的预期引发部分资金获利了结，但长期来看，监管明确性有助于吸引机构投资者入场，推动行业规范化发展。 **潜在风险与争议** 法案亦引发传统银行业担忧，美银证券指出，若稳定币规模达2万亿美元，可能导致美国银行业面临6.6万亿美元存款分流。此外，法案对央行数字货币（CBDC）持否定态度，同步通过的《反CBDC监控州法案》明确禁止美联储发行CBDC，强调维护个人金融隐私。 总体而言，《天才法案》标志着美国加密货币监管从模糊走向制度化，通过平衡创新与风险管控，试图在数字资产领域构建长期战略优势。返回搜狐，查看更多
