最近一直没更新，是一直在学习稳定币，思考ing…

截至2024年末，全球稳定币市值已经超过2000亿美元，2024年稳定币交易额达到15.6万亿美元，首次超过visa和Mastercard。

不管我们认不认可，我认为稳定币正以不可逆转的趋势生引发着金融革命，改变着我们的生活。

稳定币进程时间线

简单梳理下稳定币发展进程：

一、技术萌芽期（2014-2017）：稳定币概念初现与早期探索

2014年：Tether（USDT）创立。意大利前整形外科医生Giancarlo Devasini与Bitfinex团队在英属维尔京群岛成立Tether，推出首个与美元1:1锚定的稳定币USDT；

2015年：MakerDAO推出去中心化稳定币DAI。丹麦程序员Rune Christensen创建MakerDAO，推出首个超额抵押型去中心化稳定币DAI。

2017年：Gemini Dollar（GUSD）合规破冰。Gemini交易所推出GUSD，成为首批获纽约金融服务局（NYDFS）批准的合规稳定币。但因流动性不足和用户习惯，未能普及。

二、市场爆发期（2018-2021）：合规化竞争与生态扩张

2018年：USDC推出与合规化联盟。Circle与Coinbase成立合资公司Center，各持50%股权，联合发行合规稳定币USDC。初始定位“Web3 好学生”，强调透明储备和月度审计；

2019年：Facebook Libra项目失败。Facebook（现Meta）宣布Libra，试图创建一篮子货币锚定的全球稳定币，联合Visa、PayPal等27家机构。但因监管围剿（被指挑战美元霸权）和盟友退出，被迫更名Diem后失败；

2020-2021年：DeFi驱动爆发式增长。DeFi Summer（去中心化金融热潮）推动稳定币需求，Terra推出算法稳定币UST，短暂繁荣后埋下崩盘隐患；

三、监管重塑期（2022-2024）：危机洗牌与传统金融入局

2022年：UST崩盘与市场洗牌。5月，Terra生态的算法稳定币UST脱锚崩盘，引发400亿美金蒸发，USDT遭挤兑；

2023年：硅谷银行危机与合规调整。3月，硅谷银行倒闭，Circle的33亿USDC储备被冻结，导致USDC脱锚至0.87。美联储紧急救助后，Circle将85%储备转由贝莱德管理，并收购Coinbase在Center的股权，全权控制USDC。

2024年：传统金融巨头入场与RWA兴起。贝莱德推出代币化美国国债基金BUIDL，开启RWA（真实世界资产代币化）浪潮。摩根大通、花旗等银行组建联盟计划发行自有稳定币。同时，特朗普家族推出USD1稳定币，联合阿布扎比王室。

四、格局定型期（2025年至今）：监管落地与AI融合

2025年：Circle上市与《天才法案》推进。6月，Circle以31美元发行价登陆纽交所，股价3周内暴涨近8倍至275。同期，美国参议院通过《天才法案》（GENIUS Act），要求稳定币100%储备、禁止付息，并对离岸稳定币（如USDT）实施长臂管辖。

我们国家主要是港澳地区，正在全面拥抱稳定币，《稳定币条例》也是刚刚于8月1日正式生效。

稳定币是什么？

稳定币的概念：用区块链技术创造价值恒定的数字代币，1稳定币=1单位法币，比如1 USDT=1美元。

稳定币是加密货币的一种，但与比特币这类加密货币资产不同的是，它价值恒定，1：1锚定法币。

由于依靠算法或权益证明产生的加密货币容易受到波动，同时缺乏价值储存的功能，使之无法替代法币，因此加密货币只能被视为投机资产。

稳定币的设计目的是降低价格波动，实现“数字货币+稳定结算”的桥梁作用。

为什么要用稳定币而不是法币？

既然稳定币是和法币1：1锚定，那么为什么不直接用法币呢？

原因有3：

大家自然都喜欢用起来更方便、更快捷、花的钱更少的支付方式，喜欢那种流动性最好的感觉，稳定币正好满足这些要求。

用稳定币做跨境转账，速度超级快，也特别方便。现在咱们用银行转账，因为有那个什么swift系统，跨境转账一般要等好几天，有时候甚至要T+4天才能到账，而且手续费可能高达6%。

但用稳定币转账，到账时间一般就十几秒，手续费只要1%，这么一比较，就能看出稳定币有多实用了。

2、货币是国家信用，稳定币能对付汇率波动，避免财产缩水。

举个例子，像阿根廷、土耳其这些地方，汇率乱得一塌糊涂，法币贬值得厉害，当地人根本不想用自己国家的钱。

他们拿到法币后，通常会立刻换成东西，因为明天可能就买不到同样的东西了。

阿根廷比索一年能贬值超过100%，这时候稳定币就成了更好的选择。但是国家不会让你随便换美元，稳定币的作用就显现出来了，它直接跟美元挂钩，当地人可以直接在手机上买“数字美元”USDT，这样就减少了汇率风险，保护了自己的财产。

在中国不那么明显，因为中国作为一个主权国家，在国际上地位高、信用好，人民币也没有像阿根廷那些国家的货币那么不稳定。

3、稳定币是中心化能接受的去中心化，是多方利益妥协下的最好解决方案。

先回答另一个问题：为什么会有比特币？比特币是在什么背景下产生的，是有那么一群极客或者说是一些完美主义者、无政府主义者，不希望受到任何政府的监管，希望去中心化，希望实打实得拥有自己的资产。

不知道大家知不知道银行转账的秒到账其实并没有秒到账，只是银行先给你记了个账，而不是钱真的已经划给你或者划出去了，真正的划转还要等到银行晚间清算才完成。

然而这对于普通用户来说其实是无感的，用户只要看到账户上钱到了或者转出去了，能使用、能转账就行了，至于银行怎么清算无所谓，只要该是我的钱最后还是我的，我转出去的最终会到对方的账户就可以了。

但是总有那么一些人会在乎，我想一直信仰比特币的那群人肯定会在乎，他们不相信政府，不相信中心化，the code is law。这也是去中心化的由来。

但是主权国家不会接受去中心化，都去中心化了国家还有存在的必要么，大家都是世界公民了。

数字货币所具有的优点（转账快、手续费低、24小时不间断）又是现代金融基础设施发展不可逆转的一个趋势，但是国家又希望流通的数字货币不会像比特币一样有过山车般的价格波动，于是稳定币应运而生。

所以，稳定币是用中心化最能接受的方式来平替去中心化，因为他能完成加密货币的功能同时又是锚定法币，国家不需要让渡国家主权，国家可监管，同时极大地提升了法币的流通支付效率，还兼顾了一些不想使用法币支付的用户需求。

稳定币可以用来做什么？

支付，涵盖跨境支付和日常消费场景，手续费低、到账快对于跨境支付来说简直太完美了。

越南水果出口商们用USDT收货款，手续费降至传统方式手续费的1/10。在阿根廷布宜诺斯艾利斯的Puerto Madero港区，一家名为CrypStation的咖啡店，过去一年，他们选择用加密货币付款的顾客，人数增长了十倍，而其中近60%的人使用的是Tether（也被称为USDT）。

2、价值存储，稳定币可以对抗通胀和经济动荡，是保护财富不缩水的利器。

还是阿根廷的例子，阿根廷比索每年贬值100%，民众持有本国法币完全没法保值，于是就用USDT保值。在汇率不稳定的国家，稳定币的作用尤其凸显。

3、货币资本化，也就是投资。

有钱人和资本家的本质区别不在于钱的多少，而是用钱来干什么，资本家会把钱价值最大化，用来钱生钱。资本家又会用稳定币投资什么？

稳定币是法币信用在数字世界的延伸，更是把法币连接到了加密世界入口，那么显而易见的，稳定币投资主要是两大方向：

一是直接投资加密资产，比如比特币；

二是RWA投资。解释一下RWA，就是现实资产代币化，在一些流通性极低的资产投资上极为有用，比如超级豪宅、名画、未上市股票。

想象一下，如果你看好某一栋超级豪宅、某一幅名画的投资，但没有足够的钱购买，怎么才能参与到这项投资？

现在就有这样一个方式，把这栋超级豪宅、这幅名画代币化，拆分为10万份、100万份等，那么你就可以以10万分之一、100万分之一的成本参与到这项投资。

当然还有一些受到争议的投资方式，又或者你想投资一些未上市企业，比如投资字节、open AI的股票，比如美国公司robinhood就在做这样的事情。

但是这个争议点就是，还未上市，又是如何定价的？robinhood是否真的持有这些未上市公司的股票期权呢？都是未知的，不确定性极高。

总结来说，稳定币助于金融投资民主化，大家都能碎片化投资万物，前提是保证代币化背后代表的真实世界资产的真实性和可靠性。

服务于未来AGI时代的技术基建。

AI时代带来了大量具身智能、AI agent的想象力，那么机器人与机器人之间、机器人与agent之间的支付如何解决，稳定币就是更好的工具，比如自动驾驶汽车可以用稳定币支付充电费，机器人之间用稳定币支付服务费。稳定币是天然的机器语言，完美适配自动化价值交换与AI agent金融生态。

服务于无银行账户人群的金融包容性工具。

全球有17亿的无银行账户人群，稳定币能更好地帮助他们完成日常支付与交易，也是有一定的社会效益。

可能会出现的问题有哪些？

说了那么多好处和用处，那么稳定币又有哪些不可忽视的风险点呢？

简单的说，过去比特币活跃的灰色地带，稳定币也同样会涉足。

在一些暗网市场中，usdt逐渐取代比特币成为毒品交易的主要工具，甚至大型犯罪组织用它来贩毒，在菲律宾和柬埔寨的网络赌场和人口走私案中，它是洗钱的便利通道，在东南亚等地区，绑匪要求使用usdt作为赎金交易，在全球各地的地下钱庄，usdt帮助资金跨境转移，规避外汇管制。

此外，由稳定币衍生出来的RWA投资投资也存在着代币所代表的现实世界资产是否真的存在的问题，现在照片、视频等造假成本这么低，投资者权益如何去保证等等问题都是当局要考虑的。

我想这也是我们国家谨慎拥抱稳定币的原因，先在香港试试干。

未来呼啸而来？

我比较理想化，我对稳定币的终极想像可能是金融支付革命与社会协作的范式转移，成为数字文明的水和电。

想像这样一幅文明图景：

阿根廷少女索菲亚在布宜诺斯艾利斯的CrypStation咖啡店扫码支付，她的USDT钱包自动兑换比索购买早餐。与此同时，手机AI代理检测到咖啡豆产地——巴西代币化农庄正发放季度分红，瞬间用0.5USDC认购碎片化股权。

越南果农陈文山的手机震动：荷兰生鲜超市通过USDC支付的芒果订单预付款已到账。这笔钱自动转入DeFi协议生息，而陈文山不知道的是，货款穿越了13个国家的金融系统，手续费仅需0.03美元。

东京退休教师山田太太轻点屏幕，她的100 USDC化作数字房契碎片，成为北京胡同四合院的万分之一主人。此时智能合约正将本月租金分红转为ETH，投入乌拉圭太阳能电站的RWA债券。

美国旧金山设计师Sam下班打了一辆自动驾驶出租车，送达后Sam用USDT支付了车费，自动驾驶出租车”萤火虫”驶入充电站，车舱AI用稳定币钱包支付0.7USDT电费。充电桩将这笔收入实时兑换为BUIDL美债代币——整个过程在区块链上留下加密足迹，没有人类经手。

香港程序员阿Ken的AI助手检测到欧元稳定币EURC汇率窗口，自动将明日房贷还款金转入套利合约。而在地球另一端，苏黎世的清算节点正验证这笔交易，瑞士央行数字法郎与USDC在跨链桥上无声交融…

这幅图景的基石，正是稳定币。

参考资料：

《硅谷101》播客及同名公众号文章：

《从Circle火爆IPO，看稳定币与美元霸权的现代化金融战》

《美国稳定币发行潮，区块链如何改变传统金融版图？》

《Circle股价暴涨背后，＜天才法案＞如何重塑稳定币格局》

万向控股副董事长肖风博士文章：

《从分布式账本到稳定币的未来图景》

《虚实之间》播客：

《稳定币与RWA：里世界向你敞开了一角》

B站视频：

小lin说《一口气了解稳定币》、《Web3.0 到底是怎么回事？》

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