过去几十年，美国凭借着强大的军事实力，维持着石油美元体系，让美元稳坐“世界货币”的宝座。如今，美债规模逐年扩大，美元信用遭到巨大冲击，再加上数字货币浪潮席卷而来，美元霸权面临严峻挑战。

为此，美国推出“数字武器”稳定币以巩固美元霸权，最终结果真能如美国所愿吗？

信用基石松动，美元霸权不稳

美元成为世界货币是二战之后的事，之所以能被全球接受，一是靠着美国强大的军事实力，二是因为美元有可靠的锚定物。

在最初的布雷顿森林体系中，美元和黄金直接挂钩，拿着美元就可以兑换相应数量的黄金，美元就等于黄金，因此美元也被称为“美金”。

后来布雷顿森林体系崩溃，美国又凭着强大的军事实力，硬是将美元和石油绑定。作为现代工业的基础，石油的重要性不言而喻，美元霸权因此又续了一波命。

随着各国经济发展，尤其是中国经济异军突起，美国经济风光不再，虽然美国依然是世界第一强国，但已经严重名不副实。

GDP虽然排名世界第一，但美国经济已经严重失衡，脱实向虚的步子迈得越来越大。很多产品都无法自行生产，靠着其他国家供养，美国贸易逆差越来越大。

为了维持经济不崩溃，美国不得不持续发债，由此导致美债规模逐年攀升，现在的美国可以说是寅吃卯粮，根本还不起美债，只能借新债还旧债，维持着击鼓传花的游戏。

美国肆无忌惮地增发货币，严重影响了美元的信用基础。为了挽救美国经济，避免美债爆雷，特朗普向全世界发起“关税战”。

不管和美国贸易是否有顺差，也不管是否和美国有贸易往来，主要是地球上的国家，就要接受美国额外加征的关税，美其名曰“对等关税”。

这次加征关税的对象，除了正常的人类国家之外，特朗普连企鹅和海豹都没有放过，不管企鹅和海豹是否会和美国贸易，先把关税加上再说，可谓是丧心病狂。

悍然发动关税战，特朗普以为其他国家很快就会下跪求饶，却没想到出了中国这样一个刺头，带头反对美国的无理关税。

美国加多少，中国跟多少，闹到最后美国物价飞涨，连续降息好不容易降下来的CPI又再度回升。

特朗普政府实在受不了，只能主动找中国谈判，最终双方互降关税，中美之间的关税战暂时偃旗息鼓。

主动挑起纷争，却拿捏不了对手，美国经济实力外强中干的真相，彻底暴露在全世界面前，尽管特朗普一再发出关税威胁，但应者寥寥。

就连昔日的盟友也强硬反对美国强加的关税，人心散了队伍不好带了，美国的霸权地位遭到严重冲击，美元霸权也同样岌岌可危。

最直观的表现就是，2025年6月26日，美元指数一度跌破97关口，创下三年来新低、截至6月27日，美元指数年内下跌超10%，是1986年同期以来最大跌幅。

各国央行都在减持美债，美元已经不像以前一样保值了，曾被各国压箱底视作不可替代的美元，其重要性也被重新评估。

大量美债被抛售，美债收益率被迫提高，新发美债只能维持更高的收益率，这又会进一步加剧美国的债务负担。美国经济可能要陷入恶性循环，美元霸权风光不再。

稳定币能延续美元霸权吗？

也正是在这种大背景下，2025年6月17日，美国稳定币“天才法案（GENIUS Act）”在参议院获得通过。

美国财政部长贝森特信心十足地表示，稳定币将推动私人部门对美债的需求，有利于降低借贷成本控制国家债务，吸引全球用户加入以美元为基础的数字资产经济。

稳定币虽然名称听起来很新颖，但实际上并不是一种全新的货币形态，它可以说是现有货币体系在数字技术领域的延伸。

它虽然也以区块链技术为基础，但又不同于之前的虚拟货币，因为稳定币有真实资产作为锚定物。像美国推出的稳定币，锚定的就是美元，1稳定币代表1美元，可以真实兑换。

稳定币一头连接真实货币，另一头又连接着加密货币体系，因此具备更强的交易等价物属性和跨境支付能力。

美国的稳定币属于法币储备型，根据市场需求在线上发行稳定币，同时在线下同步预留等值的法币储备，如美元或短期国债等，以满足稳定币的兑换需求，确保稳定币币值。

美元霸权的本质，是在当今的国际金融体系中，美国构建了一套以美元为核心的国际金融循环体系，让美国可以持续输出货币。

美元是国际储备货币，国际通用的计价货币，各国央行、主权基金等都必须储备一定量的美元，以保障对外支付和贸易需求。

各国储备美元，市面上的流通美元减少，这就让美国有机会可以持续输出美元。通过这样的循环，美国用美元购入其他国家资本，将自己的国债转化成全球所有国家的负担。

全球主要商品都是以美元计价并结算，同时美股、美债也在投资者的资产配置中占有重要地位，因此所有国家的国际贸易，都绕不开美元。

美国控制的WSIFT系统，是全球最重要的跨国支付和清算系统，这就意味着美国可以监控并切断任何国家资金流转路径。

以上这些保证了美元的霸权地位。如今美国推出稳定币，又进一步强化了美元的流动性，给国际贸易提供更大便利，再加上锚定美元的优势，美国稳定币将在国际贸易中占据重要地位。

稳定币提升了美元的使用功能，同时也为美债市场带来了新的增量客户，一定程度上缓解了美国资金结构压力。

美国如今将稳定币合法化，在数字金融体系中提前卡位，让传统金融和新金融联系更加紧密，稳定币成为传统货币的有效补充，对维护美元霸权有一定的促进作用。

稳定币是一把双刃剑，有好处也有坏处

任何事物都有其两面性，从来都不可能只有好处没有坏处的，稳定币自然也不例外，在帮助美元维持霸权地位的同时，也在潜移默化中挖美元霸权的墙角。

稳定币在线上体系中，主要还是依托区块链技术，这一点就和加密货币非常相似。区块链更强调点对点交易，完全可以绕开美国SWIFT系统。

美国之前就是靠SWIFT系统垄断了全球的美元交易通道，任何国家想要完成国际贸易结算，都必须使用SWIFT系统。

如此操作，就让美国有机会监控国际贸易往来，同时对一些不友好的国家实施制裁。伊朗、朝鲜等国家，都被排除在SWIFT系统之外，国际贸易举步维艰。

俄罗斯和乌克兰发生战争后，美国拉着欧洲国家一起制裁俄罗斯，很重要的一个制裁手段就是将俄罗斯踢出SWIFT系统。

没有了这个通道，俄罗斯的石油天然气等能源，没办法顺利卖给其他国家，同时也没办法从其他国家进口工业产品等，因为结算渠道被关闭了。

美国的这一举措，让俄罗斯难受了很长时间，差点没钱继续维持俄乌战争。后来俄罗斯逼不得已，和印度交易时同意接受印度卢比，结果这些印度卢比最后都砸在自己手里，拿着这些钱根本买不到任何有用的东西。

再后来，俄罗斯还是通过和我国进行能源交易，窘迫的经济状况才得以缓解。如果当时有美国推出的稳定币，俄罗斯的国际贸易也不至于那么难。

稳定币点对点的交易方式，完全避开了SWIFT系统，让美国失去监控美元流向的渠道，更无法随意发动金融制裁。

类似俄罗斯之前遭受的金融制裁，现在也许可以通过稳定币完美避开，毕竟每一枚稳定币背后都对应着1美元。

不过无论推出什么法案，都改变不了法币背后必须锚定物资的本质，没有对应物资作为锚定物的货币，就是一张废纸。

俄罗斯收回大量印度卢比，为什么什么用都没有？归根结底就是因为印度卢比在国际上没有锚定任何物资。

美国以前凭借强大的军事实力，把美元和石油绑定到一起，现在美国实力逐年下滑，对世界掌控力下降，美元的锚定物越来越不稳定。

而美国自己又没有足够的工业实力，美元的信用基础正在逐渐被掏空，等到美国军事实力不足以维持美元与石油绑定时，美元霸权也就分崩离析了。

所以说，稳定币只是一个媒介，完全无法保障美元霸权继续维系下去。2025年这个夏天，给全球金融的下一步带来更多悬念。