X
美国总统拜登于中国时间3月9日晚签署了关于数字资产的首项行政命令“确保数字资产负责任发展（Ensuring Responsible Development of Digital Assets）”，指示联邦机构采用整体政府手段（whole-of-government approach）研究加密货币带来的潜在风险，在此基础上利用数字资产及其基础技术的潜在利益，并考虑创建美国央行数字货币。
白宫发布的情况说明书表示，经调查约有16%的成年美国人（约4000万人）投资、交易或使用过加密货币。数字资产的兴起为加强美国在全球金融体系和技术前沿的领导地位创造了机会，但也对消费者保护、金融稳定、国家安全和气候危机产生了重大影响。拜登总统就此签署了美国首个政府整体方案来应对数字资产的风险，同时探索其基础技术带来潜在的效益。
说明书指出，该行政命令制定了涵盖六个关键优先事项的数字资产国家政策：消费者和投资者的保护、金融稳定、非法融资、美国在全球金融体系和经济竞争力方面的领导地位、金融的包容性和负责任的创新。
接下来和大家分享一下这份行政令的具体内容、产生背景以及业界的看法。
针对数字资产的行政命令有何产生背景？
关于数字资产行政令的具体内容，网络上已经有很多，我们就不再赘述了，大家可以戳以下链接查看。
传送门：
全文｜美国白宫公告：总统拜登将签署数字资产行政命令，保持技术领先地位
重磅！美国拜登政府发表针对数字资产的行政命令！
这是美国历史上第一份针对数字资产领域采取整体政府手段的行政令。
行政令是美国宪法赋予总统的行政特权，不需要国会批准，具有法律效力，有助于行政分支履行自己的责任。拜登就职后，已经就抗击新冠疫情、因疫情导致的经济问题、气候变化等签署了一系列整体政府手段的行政令，旨在通过跨部门的协调和合作来解决国家战略中的重大问题。
那么这份数字资产行政令有何产生背景呢？
美国国家安全顾问Jake Sullivan在一份声明中表示，这份行政命令是与政府、行业、学术界以及国际盟友和合作伙伴的利益相关者进行了数月合作的产物，该命令确定了政府的政策重点，包括数字货币和任何未来的美国央行数字货币，以帮助指导数字资产生态系统的发展。
在美国财政部早些时候发布的一份声明（现已被删除）中，美国财政部长耶伦表示拜登新政在促进创新和应对潜在风险之间取得了适当的平衡。
据华尔街日报，美国一位高级政府官员表示，基于上述行政令，拜登政府将审视数字货币可能如何削弱美国的制裁和打击洗钱的努力。作为对俄乌冲突升级的回应，美国对俄罗斯实施了制裁，与此同时对数字货币可能用于逃避美国制裁的担忧也升温。
值得一提的是，2021年12月8日及2022年2月8日，美国众议院金融服务委员举行了两场关于数字货币的听证会，重点探讨了数字货币包括稳定币可能带来的机遇与风险，但稳定币这一议题并没有在行政命令中涉及。
业界对于行政命令有何看法？
不过，该计划可能会遭遇银行和加密货币公司共同反对。目前，尚不清楚美国政府有关探索一种央行数字货币以及其以保护美国人利益的方式发挥作用的说法，在实际中可能意味着什么。央行数字货币能以多种不同方式运作，但接受存款的传统贷款机构和一些新兴的数字货币公司都担心，如果美元被数字化，从而可能独立地或在政府拥有的网络上转移或被存储，可能会带来难以预料的结果。
代表美国大型银行的行业组织银行政策研究所（Bank Policy Institute）表示，它相信未来的研究将得出结论，即CBDC将给金融系统和经济带来相当大并且不可避免的成本，即便能产生的实际利益也会很少。
胡佛研究所（Hoover Institution）高级研究员 Darrell Duffie 在彭博社发表文章《数字美元要来了吗？为时尚早》（Excited About a Digital Dollar? Not So Fast.）指出，数字货币领域不讲求先发制人，在隐私技术尚不完善的情况下，美国不应急于推出数字美元，通过其他途径也能极大地改善美国现有的支付系统。
到目前为止，对美国数字货币的主要反对来自银行业。一些人认为，美联储每多发行一美元，就意味着银行存款减少一美元，这将大大降低支持经济增长所需的贷款能力。根据加拿大银行的研究，银行如果被迫与 CBDC 竞争，会提高利率，甚至可能增加信贷供应。银行在存款和支付方面的特许经营权可能会受到损害，利润的下降可能才是银行业真正关心的问题。
但对数字货币最大的担忧还是隐私问题——如何在允许政府打击洗钱等非法活动的同时保证使用者的隐私？为了实现两者平衡，必须要投入时间和资源大力发展隐私技术。
今年 2 月，波士顿联储和麻省理工学院合作的“汉密尔顿项目”公布了第一阶段工作总结，但并没有解决“隐私+反洗钱”的平衡问题。
3月，胡佛研究所的专家小组发布成果《数字美元：十字路口的美国、中国和世界》（Digital Currencies: The US, China, and the World at a Crossroads），建议美国政府在做出部署数字美元的决定之前，与私营部门就必要的技术密切合作。
美国现有的以银行为主导的支付系统还有很大的改善空间。例如，美联储可以为金融科技公司提供访问央行账户的权限，为客户资金提供安全的存放地，直接连接到美联储的支付轨道，促进创新、竞争和金融包容性。美联储计划在明年发布的实时支付系统 FedNow 可以升级为允许全天即时付款，在银行客户不必等待付款到位，还能为商家省去高额的信用卡中转费。但银行可能担心降低储户粘性、破坏信用卡特许经营权，而不愿接受新系统。为了充分发挥 FedNow 的潜力，监管机构应推动跨支付应用程序的广泛互操性。
最后 Duffie 提出，美国应该在跨境支付方面发挥领导作用。一方面，美国要引领全球私有数字货币（如稳定币）发展原则的制定，另一方面，大国央行发行的数字货币有可能取代其他国家的本国货币，导致相对较小、较为开放的经济体被美元化或人民币化，因此央行应限制 CBDC 的海外发行。
美国的政策制定者下一步应该考虑什么？
关于数字美元，美国政策制定者下一步应该考虑什么？我们在之前发布的文章中谈论到了这个话题，大家可以再复习一下美国战略与国际研究中心（CSIS）高级研究员 Gerard DiPippo的观点。
DiPippo 在《数字美元的选择：央行数字货币和稳定币》（Options for a Digital Dollar: Central Bank Digital Currency and Stablecoins）一文中回答了有关美国数字货币的四个问题：（1）什么是央行数字货币（CBDC）和稳定币？（2）数字美元会是什么样的？（3）美国应该选择哪种模式？（4）美国的政策制定者下一步应该考虑什么？
DiPippo指出，与其他开发数字法定货币的经济体相比，美元的全球卓越地位赋予了美国更多责任和选择，有机会促进数字金融创新，巩固美元在数字生态系统中的作用。无论是作为 CBDC 还是美元稳定币，数字美元都可以帮助保持美元在新兴数字市场和支付系统中作为首选记账单位和交换媒介，也会在一些经济体中促进“数字美元化”。不过美国财政部证券或银行存款等传统美元资产的市场庞大，可能仍然是投资者首选的价值储存手段。
在考虑是否开发数字美元、如何开发数字美元、如何让多种运作方式共存的过程中，政策制定者应该考虑美国 CBDC 和美元稳定币，鼓励创新和竞争，允许受到适当监管的非银行金融机构发行稳定币，允许一些发行人直接访问美联储账户以启用合成 CBDC。即使每个稳定币都有类似资产的支持，其底层技术和相关平台和服务也可能不，不同的稳定币之间甚至不同运作模式之间的竞争能测试出最好的功能，为用户提供最低的交易成本。随着市场的发展和需求逐渐清晰化，政府可以决定是否要寻求 CBDC 的这种方案，这并不是一道单选题。
