突发事故！焦煤大涨，黑色系将迎来春季行情？

昨夜夜盘开盘后，双焦合约双双跳空高开，领涨黑色，焦煤05合约涨幅一度达到4%。主要原因在于内蒙古新井煤业有限公司露天煤矿的坍塌事故。

根据能源局的数据，阿拉善盟生产煤矿260万吨，建设煤矿390万吨，无动力煤保供任务。我国动力煤日产量在1000万吨以上，但从矿难企业近期停产层面，本次直接受波及的产量绝对值暂时不高。

但值得注意的是，矿难发生的时间点恰逢两会前，且根据新华社消息，全国两会召开在即，国务院安委会、应急部要督促各地全面落实安全生产责任和措施，加大重大隐患整治力度，坚决防范重特大事故发生，确保人民群众生命财产安全。目前已传出山西部分煤矿有因安全检查原因而停止调运。若安检的范围和强度进一步升级，对本就不宽裕的炼焦煤的供给将造成进一步的限制。

对盘面来说，短期内黑色供需双强、成本推动的主线逻辑继续演绎，此时碳元素供给端的潜在减量，在短期内将继续夯实黑色整体的成本支撑。

对焦煤05合约来说，在进口增量暂未明显冲击供给基本盘，且钢厂低库存补库继续发酵的环境下，供需两端的驱动依然偏强，短期盘面偏强思路对待，但基于目前05合约已明显升水蒙煤现货，追高需警惕估值层面风险。关于后续煤矿停产安检的进度，我们将保持持续关注。

申银万国期货研究所

分析师：李公然

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