X
近期，稳定币成为全球金融领域的热点话题。它与我们熟悉的 QQ 币有何不同？与数字人民币又存在怎样的关联？中国已拥有 CIPS 跨境支付结算系统，为何还要探索稳定币？
一、稳定币的定义及其与 QQ 币的本质区别
稳定币诞生于 2014 年，至今已有十余年发展历程。它融合了比特币等加密资产的底层区块链技术，其价值锚定各国法定货币，并以国债等高流动性金融资产作为价值保障。这一特性使其既具备区块链技术的去中心化、高效率、匿名性等优势，又能保持价格稳定，因此获得了广泛认可和应用。
稳定币与 QQ 币存在本质区别：
1、Q 币等虚拟货币仅在特定场景（如腾讯生态内的游戏、社交服务）中流通，脱离该场景则失去使用价值，且其账户体系完全依赖发行企业，属于中心化的封闭系统。
2、稳定币基于区块链技术发行，可在全球范围内流通，应用场景极为广泛，涵盖加密资产投资、跨境贸易支付、金融交易结算，甚至在部分国家被用于日常消费与服务支付。
二、稳定币对美元霸权的强化作用
美国总统特朗普曾表示：“美元若失去世界储备货币的主导地位，后果将比输掉战争更严重。” 这一表态凸显了美元霸权对美国的战略意义，而发展美元稳定币正是其巩固霸权的重要手段。
目前，全球 95% 以上的稳定币以法定货币为支撑，其中美元稳定币又占比 95% 以上。最新数据显示，全球稳定币市场规模已超 2600 亿美元，其储备资金主要投向美国国债及其他美元金融产品，形成了新的美元循环体系：
1、用户用美元购买美元稳定币，用于加密资产投资、跨境贸易等场景；
2、高通胀国家的民众通过持有美元稳定币实现资产保值；
3、购买稳定币的美元通过储备资金回流至美国国债等金融产品。 尽管当前美元在全球外汇储备中的占比降至 30 年来低位（约 57.80%），国际支付占比也低于 50%，但其通过稳定币构建的新循环，正持续强化在国际货币体系中的地位，这正是美国推动稳定币发展的核心战略意图。
三、人民币稳定币的战略价值与 CIPS 的互补性
我国在人民币国际化进程中，已通过 “一带一路” 倡议、货币互换协议、CIPS 系统推广等取得一定成效，但人民币在国际贸易支付中的占比仍低于我国进出口贸易在全球的占比，且与美元的差距有扩大趋势。发展人民币稳定币具有多重战略意义，且与 CIPS 系统形成互补：
1、提升跨境交易效率，降低成本
传统跨境支付成本约为 6.35%-6.5%，结算周期需 3-5 天；而稳定币支付费率可低至 1 美元以下，结算时间缩短至实时到账（最慢不超过 1 小时）。我国作为全球第一大货物贸易国，2024 年跨境贸易额超 40 万亿元，若采用人民币稳定币结算，能显著提升企业效率，尤其适合跨境电商、供应链金融等高频小额场景。
2、助力人民币国际化，弱化美元主导
2024 年 12 月，人民币在全球支付中的占比仅为 3.75%，远低于我国进出口贸易在全球 10%-15% 的占比；而美元支付占比（49% 以上）远超美国贸易在全球的占比。发展人民币稳定币是打破美元垄断的重要突破口。
3、应对金融制裁，提升金融竞争力
稳定币基于区块链的点对点交易模式，实现 “支付即结算”，脱离了美国主导的 SWIFT 和 CHIPS 系统，可为规避金融制裁提供新通道。同时，其发展能倒逼国内资本项目管理改革与金融开放，提升国家金融竞争力。
四、稳定币的潜在风险与全球监管趋势
各界对稳定币的顾虑主要集中在三方面：
1、发行人投资亏损导致无法按 1:1 赎回；
2、黑客攻击引发资产被盗；
3、去中心化交易可能冲击国家货币主权，削弱货币政策调控效果，增加反洗钱难度。
不过，2025 年以来，已有约 20 个主要国家和地区宣布将制定稳定币及加密资产相关立法，表明全球对其风险已形成认知并着手构建监管框架。随着政策逐步明确，全球稳定币市场正进入规模化、大众化、融合化发展的新阶段。
五、稳定币与美债：并非 “接盘侠”，而是战略工具
目前，USDT、USDC 等主流稳定币的储备资金确实投向美国国债及美元金融产品。据花旗银行数据，稳定币发行人持有的美国国债约 1200 亿美元，在全球持有者中排名第 18 位，规模相对有限。
预计到 2030 年，稳定币发行规模在基准情况下可达 1.6 万亿美元，理想情况下或达 3.7 万亿美元，对应持有的美国国债可能增至 1.2 万亿美元。但这一规模仅占美国国债总额（超 36 万亿美元）的极小部分。因此，美国发展稳定币的核心目标并非缓解债务压力，而是通过强化美元循环巩固货币霸权，美债需求只是附带效应。
六、港元稳定币的局限性与人民币稳定币的突破口
有观点认为，港元稳定币锚定港元，而港元挂钩美元，最终仍锚定美元，难以撼动美元霸权。这一说法有其合理性：
1、香港实行联系汇率制度，发行港元需按 1:7.8 的比例缴纳美元储备，本质上是 “美元的影子”；
2、港元及港元稳定币的使用场景和人群有限，难以与美元稳定币竞争。
因此，香港需重点发展离岸人民币稳定币，并逐步将试点从境外离岸市场拓展至内地自贸区、自贸港等境内离岸场景，扩大发行规模与应用范围，才能形成对美元稳定币的有效竞争。
七、个人能否使用稳定币进行跨境支付？
从技术层面看，稳定币可用于跨境学费支付等场景，但实际应用受限于当地监管政策：
1、在香港、美国、新加坡、欧洲等地，部分商户已支持稳定币现场支付，VISA、万事达等机构也在推动其在日常消费中的应用；
2、美国住房和城市发展部门、英国部分学校、世界粮食计划署等已开始接受稳定币用于政府补助发放或捐赠。
国内企业如京东、阿里也在布局稳定币，未来锚定港币或人民币的稳定币可能在全球流通。依托我国全球第一大生产国的地位，这类稳定币有望在跨境电商等场景中获得广泛使用，成为人民币国际化的新路径。
八、警惕美元稳定币扩张：风险与中国应对
美元稳定币正通过跨境贸易加速渗透，例如有报道称义乌数千家商户已使用美元稳定币交易（2023 年流通规模估计超百亿美元），这类资金难以监管，潜藏风险。
美元稳定币扩张的三大优势：
1、高效低成本：手续费较传统跨境支付节省 90%，结算时间从 7 天缩短至 10 分钟；
2、规避汇率风险：与美元 1:1 锚定，适合高通胀国家民众保值；
3、突破外汇管制：作为加密货币，成为规避监管的工具，导致跨境资产游离于监管之外。
潜在风险：
1、国际清算银行警告，稳定币若缺乏监管，将冲击国家货币主权与金融稳定；
2、周小川在 2025 年陆家嘴会议上指出，需警惕稳定币带来的 “美元化” 现象 —— 即其他国家广泛使用美元稳定币，削弱本国货币主权，甚至可能替代部分国家的主权货币。
中国的应对：
面对这一趋势，中国已率先出台稳定币相关条例，以积极姿态拥抱数字货币浪潮。这不仅是应对美元霸权的战略选择，更是提升全球金融话语权的重要举措。
稳定币的崛起重构了全球支付与货币竞争格局。对中国而言，发展人民币稳定币既是顺应技术革命的必然选择，也是推动金融开放、维护金融安全的战略抓手。在全球监管框架逐步完善的背景下，如何平衡创新与风险，将是未来的核心课题。
