X
昨天聊到获利模式的问题，熊市买入，牛市卖出，基本上是必赚的一种获利模式（中国经济崩溃，A股关门之类的极端事件不再考虑范围内，反正那种时候，持有现金也会变草纸）。公募基金，指数基金，100以下的转债，低估的稳定增长白马股，都是很好的品种。
说到低估的稳定增长白马股是好品种，拿现价的恒瑞医药、华东医药是不是好品种，这个就不见得了，对于笔者而言，他们并不低估。低估是必要条件，到底低估不低估，要看自己的投资体系中是如何估值的。
熊市怎么买 ，在熊市什么时候买？如图所示，红线段是不是熊市？
上图红线段这一段柏蝶，你可以说是熊市，也可以说不是熊市。我不把他分类在熊市中，这是牛市的暴跌段。当然也可以把他分在熊市的暴跌段。
不管怎么样，牛市翻过山峰，逃顶后，暴跌段是要避免买入的。
后面红色方框这一段，从2015年7月，到现在为止，都是熊市的范畴。
也有人会说2016到2017，这哪是熊市，这是慢牛。
所以牛熊的划分，要根据自己的交易系统来分，划分牛熊不是拿来吹牛的，而是适配自己交易系统的。
熊市典型特征就是指数市盈率低，随便可以找到一堆便宜股票，股票池平均估值在买入区间，指数运行呈大区间震荡的格局。
这 个时候，很多低估值的弱周期股，稳定增长的白马股，非常安全，这是很好的品种，很多强周期也跌倒位，有足够的时间精挑细选并买入。
牛市指数市盈率搞，满眼都是高估的股票，很难找到股票买入。
对于熊市满仓，牛市卖出的交易模式来说，我个人觉得这是一个比较好的分法。如下图所示：
如上图红框所示，2012年到2014,2015年下半年到2018年，我认为都是熊市。暴跌段，指数估值，股票估值还很高，所以不划入熊市。
一般在熊市，并不是所有股票都在震荡，而是成分化的态势，业绩持续，增长的股票，暴跌段过后，熊市中基本上是震荡向上的走势，而暴跌没跌到位的股票，就会震荡向下，所以熊市是一个结构性的市场，两极分化。
确认熊市后，在熊市期间，可以分批买入，定投买入，逢低买入，做网格，低吸高抛，中线波段，满仓换股，持有不动，都挺好的。
做趋势的注意止损，做价值投资的注意公司基本面变化情况，恶化则要卖出。
有人认为仓位最重要，浮亏没有关系，那就选好股票，价格机器低估的时候直接满上。
有人认为不能忍受大的浮亏，那就分批买入，定投买入，逢低买入。
手不痒的，那就持有不动，或者某些股票高估时轮动买入低估股票，满仓换股。
手痒难耐的，做网格，低吸高抛，中线波段做起来。原则就是要保持一定的底仓，不能做得爽了空仓，万一牛市马上来，空仓太悲剧。
大逻辑是必须坚持：熊市买入，牛市卖出。
熊市风险，注意避免：
1 股票选错了，买了高pb的强周期股、题材股、垃圾股等业绩不行，没有增长的股票。
2 放高杠杆，杠杆低的时候，市场波动时赚钱的机会；杠杆高的时候，市场波动时风险。
3重仓单一持股，遇到黑天鹅。假设分散持仓，某股票遇上黑天鹅，跌掉80%，算是断了胳膊，其他股票的上涨很快可以弥补亏损；单一持股遇黑天鹅跌80%，算是断头，回本无望。
4无原则的追涨杀跌。涨了眼红，跌了害怕，那就被市场一刀刀割肉，提高持仓成本。
牛市和牛市逃顶，还早，下次再吹。
本文仅为学习研究使用，不构成投资建议。
股市有风险，投资需谨慎。
本文首发微信公众号：闲来论股
